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促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降

時(shí)間:2024-08-16 12:47 來源:經(jīng)濟(jì)日報(bào)

金融總量合理增長,信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,融資成本穩(wěn)中有降,人民幣對一籃子貨幣穩(wěn)中有升……今年以來,穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有效,強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié),為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)I造了良好的貨幣金融環(huán)境。

近日召開的中央政治局會(huì)議指出,要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具,加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度,促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。業(yè)內(nèi)人士表示,下一階段,貨幣政策要繼續(xù)保持融資和貨幣總量合理增長。在防范資金沉淀空轉(zhuǎn)的同時(shí),支持金融機(jī)構(gòu)按照市場化法治化原則,深入挖掘有效信貸需求,加快推動(dòng)儲(chǔ)備項(xiàng)目轉(zhuǎn)化,增強(qiáng)貸款增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

提高資金使用效率

今年以來,外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升,帶來的不利影響增多;國內(nèi)有效需求不足,新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換和結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)深化也造成一定挑戰(zhàn)。1月份,中國人民銀行下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn),降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn),釋放中長期流動(dòng)性超1萬億元,為市場提供了充裕的流動(dòng)性,銀行資金成本顯著下降。2月份,5年期以上貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)下行0.25個(gè)百分點(diǎn),是2019年LPR改革以來最大降幅。專家認(rèn)為,年初貨幣政策發(fā)力早、用力足,支持經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局。

目前,我國人民幣貸款余額接近250萬億元,總量已經(jīng)不少,盤活存量信貸對提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效意義重大。專家表示,隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換效能提高,存量資源使用效率也會(huì)顯著提升,盡管這不會(huì)體現(xiàn)為貸款增量,但同樣能為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)力。

“近年來,隨著房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化,房地產(chǎn)貸款需求趨降,貸款比重會(huì)有自然下降;防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)入深水區(qū),部分地方融資平臺(tái)貸款會(huì)逐步償還;‘僵尸企業(yè)’出清、盤活基建投資中的存量資產(chǎn)等都能夠減少一些低效占用的存量貸款。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟認(rèn)為,將貸款從低效領(lǐng)域騰挪出來投向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),能夠提高資金使用效率,更好支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士表示,對于支撐經(jīng)濟(jì)增長來說,盤活存量貸款、提升存量貸款使用效率、避免資金沉淀空轉(zhuǎn)、優(yōu)化貸款投向,與新增貸款同等重要。中國人民銀行黨委理論學(xué)習(xí)中心組近期撰文指出,下一階段,人民銀行將注重盤活被低效占用的金融資源,繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)測,密切關(guān)注企業(yè)貸款轉(zhuǎn)存和轉(zhuǎn)借等情況,與多部門加強(qiáng)配合,完善管理考核機(jī)制,促進(jìn)提高資金使用效率。

優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)

今年以來,央行先后設(shè)立5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、3000億元保障性住房再貸款;放寬普惠小微貸款認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),擴(kuò)大碳減排支持工具支持對象范圍,落實(shí)好存續(xù)的各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具??傮w看,重點(diǎn)領(lǐng)域貸款保持較快增長。6月末,普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款同比分別增長16.9%和18.1%,綠色貸款同比增長28.5%,均超過全部貸款增速。

當(dāng)前,促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展至關(guān)重要。5月17日,央行針對房地產(chǎn)市場打出政策組合拳,降低個(gè)人住房貸款最低首付比例、取消個(gè)人房貸利率下限、下調(diào)公積金貸款利率,降低居民購房成本,釋放剛性和改善性購房需求。同時(shí),設(shè)立3000億元保障性住房再貸款,支持房地產(chǎn)行業(yè)去庫存。數(shù)據(jù)顯示,上半年,全國新建商品房銷售面積、銷售額同比降幅分別較前5個(gè)月收窄1.3個(gè)和2.9個(gè)百分點(diǎn)。

對于下一階段的主要思路,近日央行發(fā)布的《2024年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出,要充分認(rèn)識房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的新變化,順應(yīng)人民群眾對優(yōu)質(zhì)住房的新期待,著力推動(dòng)已出臺(tái)金融政策措施落地見效,促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化金融保障,加大保障性住房建設(shè)和供給,滿足工薪群體剛性住房需求,支持城鄉(xiāng)居民多樣化改善住房需求,加大住房租賃金融支持,推動(dòng)加快建立租購并舉的住房制度,加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為,金融支持住房租賃產(chǎn)業(yè)有利于兼顧當(dāng)前與長遠(yuǎn)。從短期看,當(dāng)前房地產(chǎn)市場處在調(diào)整的特殊時(shí)期,加大對住房租賃產(chǎn)業(yè)的支持,有助于盤活存量去庫存,平衡房地產(chǎn)市場供求,穩(wěn)定預(yù)期。

傳遞更清晰的利率調(diào)控信號

黨的二十屆三中全會(huì)提出,完善宏觀調(diào)控制度體系,統(tǒng)籌推進(jìn)財(cái)稅、金融等重點(diǎn)領(lǐng)域改革。

近期,央行調(diào)整公開市場操作招標(biāo)方式,強(qiáng)化了公開市場7天期逆回購操作利率的主要政策利率屬性,以提高操作效率,穩(wěn)定市場預(yù)期。央行還增加了臨時(shí)正、逆回購操作,引導(dǎo)市場利率更好圍繞政策利率中樞平穩(wěn)運(yùn)行。“此次增加臨時(shí)正、逆回購操作,流動(dòng)性管理更為科學(xué)、規(guī)范,操作精細(xì)化水平進(jìn)一步提高。其中,臨時(shí)逆回購提供流動(dòng)性,臨時(shí)正回購回收流動(dòng)性,目前由央行擇機(jī)操作,二者搭配使用可實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性雙向調(diào)節(jié),更好平抑稅期、季末考核等因素對流動(dòng)性的擾動(dòng)。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析稱。

近年來,我國持續(xù)推進(jìn)貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)改革,并取得顯著成效,帶動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本不斷下降。數(shù)據(jù)顯示,2019年LPR改革以來至今年6月份,企業(yè)貸款加權(quán)平均利率累計(jì)下降165個(gè)基點(diǎn)至3.65%;個(gè)人住房貸款利率累計(jì)下降201個(gè)基點(diǎn)至3.49%。

總的看,深化利率市場化改革的過程整體是漸進(jìn)式的。下一步,央行將始終保持貨幣政策穩(wěn)健性,進(jìn)一步健全市場化利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制,增強(qiáng)政策利率的權(quán)威性,研究適度收窄利率走廊寬度,給市場傳遞更加清晰的利率調(diào)控目標(biāo)信號。同時(shí),持續(xù)改革完善LPR,著重提高LPR報(bào)價(jià)質(zhì)量,更好發(fā)揮利率自律機(jī)制作用,維護(hù)理性有序競爭秩序,暢通利率傳導(dǎo)渠道,持續(xù)營造良好的貨幣金融環(huán)境。


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